最近，國家統計局發布了 2022 一季度經濟數據，初步核算，一季度，我國 GDP 為 270,178 億元，按不變價格計算，比上年同期增長 4.8%，增速較上年四季度加快 0.8 個百分點。
其中，一季度限額以上單位金銀珠寶類商品零售總額為 828 億元，同比增長 7.6 %。
局部疫情反复影響黃金珠寶終端零售，5月旺季來臨、部分區域銷售靚麗。近期我們組織系列調研，跟踪五一旺季珠寶銷售情況，反饋如下：
五一珠寶零售現狀
西南地區經銷商：
1） 部分地區疫情緩解、五一假期出行恢復、迎婚慶等剛需需求集中釋放。
分產品，鑲嵌類銷售靚麗、增速高於素金飾品。鑲嵌類主要係結婚珠寶，如30分、50分單顆鑽戒、佔店鋪銷售額比例較春節有較多提升。 2022年來，金價上行+一口價轉克重+古法金等流行驅動金飾銷售增長，其中以古法金手鐲等精加工、大克重產品銷售增速好於傳統小件素金飾品。
省會、地縣級城市銷售均向好，由於跨城跨省出行仍受各地防疫政策限制，各地主要銷售由本地客群貢獻。部分新老門店客流高質，轉化率、复購率、客單價均升。預計5月後續的母親節、520情人節銷售持續旺盛。
2）5月為珠寶銷售旺季，主要受五一+母親節+520情人節三節驅動，銷售絕對值上與春節+情人節持平，隨疫情恢復看好後續的母親節、520情人節銷售持續旺盛。
3）3.8多地銷售靚麗、未受太多疫情限制，三月上旬通常佔3月銷售比例較高。 3月下旬至4月部分地區受疫情影響關店，經銷商所負責品牌門店整體單店下滑。
華中地區經銷商：
1）3月靚麗、4月部分地區疫情，品牌優勢地區佈局不一、受疫情影響程度不同致增速波動、表現分化，五一同比增低個位數。
2）分品牌看，受益於行業一口價轉克重+古法金手鐲等精加工大克重產品增長，本土頭部黃金品牌表現好於港資、以鑲嵌等時尚珠寶為主的品牌。
3）部分頭部品牌支持加盟商開展電商銷售等方式給予支持，不同加盟商對電商運營投入力度不一（部分自主投放流量費用、通過提前佈局積累較多電商運營經驗、通過實物場景佈置改善直播效果等），在抖音等直播電商平台表現分化，總體來看，線上渠道的開展對線下有一定彌補。
4）春季深圳訂貨會受到疫情影響，部分品牌商/經銷商採取線上訂貨會模式、向加盟商發放優惠券給予支持。
5）開店計劃上，部分地區預計仍按全年計劃推進，加盟商有較強開店意願，開店數量上有所拖累主要因疫情拖累商圈門店建設的交付，預計疫情緩解後開店數量會有加快。頭部品牌積極擴張，頭部集中趨勢延續，加盟商開店意願較強。
珠寶上市公司業績增速情況
在資本市場上，珠寶行業的上市公司業績也發生了一些變化。 2022年一季度，黃金珠寶行業總體雖仍有增長，但面臨的增長壓力開始加大，業內一些規模較大的上市公司也因疫情等因素，業績增速也不穩定。
本週上證綜指、深證成指、滬深300分別跌1.29%、跌0.27%、漲0.07%，鑽石珠寶板塊跌4.45%，跑輸滬深300 4.52PCT。
板塊對比來看，鑽石珠寶處行業下游。個股方面，中兵紅箭、力量鑽石漲幅居前，愛迪爾、萊紳通靈、曼卡龍跌幅居前。
此處的鑽石珠寶板塊為國金證券選取的主業珠寶首飾相關的A股上市公司，包含有愛迪爾、周大生、潮宏基、飛亞達、老鳳祥、中國黃金、力量鑽石、中兵紅箭等個股。
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資料來源：寶創家
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